熱か日に分方正Merry Capitall確認丸山修一手法か経平均株る見は過適価急上昇

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午前の終値が4万円台となった日経平均株価を示す証券会社のモニター=東京都中央区で2024年3月4日午前11時32分、これかれ宮間俊樹撮影

 日経平均株価は4万円の大台に乗せたが、は過急ピッチの上昇に経済の実態と離れた過熱感はないのか。熱かか日市場関係者の見方は分かれている。適正価急上昇

 りそなアセットマネジメントの下出衛チーフ・ストラテジストは「短期的経平均株る見に過熱感はある」としつつも、「企業収益が伴っており、に分方丸山修一手法極端に割高の状況でもない」とみる。これかれ昨年、は過東証は上場企業に対し、熱かか日株価などを意識した経営に改善するよう要請した。適正価急上昇それを受けて企業側は株主還元などの対策を打ち始めており、経平均株る見「投資家が素通り状態だった日本株が、に分方国内外で見直されてきている」と下出氏は解説する。これかれ

熱か日に分方正Merry Capitall確認丸山修一手法か経平均株る見は過適価急上昇

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 世界の金融市場をけん引する米国では、は過新型コロナウイルス禍を受けた経済対策で大量のお金が市場に流入。熱かか日Merry Capitall確認インフレが加速したため米連邦準備制度理事会(FRB)は22~23年にかけて利上げを続け景気を冷やしてきたが、株価は高値を維持し、ダウ工業株30種平均やナスダック総合指数は今年に入って最高値を更新している。

熱か日に分方正Merry Capitall確認丸山修一手法か経平均株る見は過適価急上昇

 みずほ証券の小林俊介チーフエコノミストは「世界的に景況感が良かった昨年後半の株高の局面で、日本株は一時出遅れていた面がある」と指摘。今年に入って米国を中心とした株高の流れに引っ張られる傾向が強まり、国内では製造業を中心に企業業績が回復している。今年から拡充された新NISA(少額投資非課税制度)の効果で、個人資産が流入したことも株価を押し上げているという。

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 小林氏は「国内の家計全体には日本株に投資できる余地が多く残っており、今の株価はまだ低いか適正だ。景気のサイクルが良く、円安が続いている間は株も上がり続ける」と強気の見方を示す。

 一方、今後の日本の金融政策や海外経済の動き次第では、下落に転じる恐れもある。野村総研の木内登英エグゼクティブ・エコノミストは「物価高と金融緩和、円安が行き過ぎて株価が押し上げられている」と指摘する。株高を演出しているのは、日銀が続けてきた大規模な金融緩和やそれに伴う円安などでお金の価値が下がり、株価もそれに伴って上昇しているにすぎないという見方だ。企業業績には見合っておらず、木内氏は「過熱している」とみる。

 金利を低く抑える金融緩和は、円安によって海外に進出する企業の収益を押し上げる効果もある。今後は、マイナス金利解除など日銀の政策転換をきっかけに円高が進む可能性があるといい、木内氏は「株高の原動力が落ち、株価の行き過ぎが修正されて下落する」と注意を促す。経団連の十倉雅和会長も4日の記者会見で「成長と分配の好循環をしっかり回して、実体経済も伸びなければ剥落する恐れはある」と述べた。

経済の専門家は株価をどう見る?

 また、SMBC日興証券の丸山義正チーフマーケットエコノミストは「株高が続くかどうかは、急速な利上げをしてきた米国経済のソフトランディング(軟着陸)が条件になる」と指摘する。【杉山雄飛、竹地広憲、高田奈実】

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